差異因素分解法

財務預警分析是指通過對企(qi)業(ye)財(cai)(cai)務(wu)報表及相關經營(ying)資料的(de)(de)分析(xi)，利(li)(li)用(yong)數據(ju)化管理方式和財(cai)(cai)務(wu)數據(ju)，將企(qi)業(ye)已面臨的(de)(de)危險情況預(yu)先告(gao)知企(qi)業(ye)經營(ying)者(zhe)和其他利(li)(li)益關系人(ren)，并(bing)分析(xi)企(qi)業(ye)發生財(cai)(cai)務(wu)危機(ji)的(de)(de)可能(neng)原因和企(qi)業(ye)財(cai)(cai)務(wu)運(yun)營(ying)體(ti)系中隱(yin)藏(zang)的(de)(de)問(wen)題，以提前(qian)做好防范措施的(de)(de)財(cai)(cai)務(wu)分析(xi)系統。

財務預警分析的方法

企(qi)業財務預(yu)警的基(ji)本方(fang)法(fa)(fa)有(you)定(ding)(ding)量(liang)分(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)法(fa)(fa)和(he)定(ding)(ding)性分(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)法(fa)(fa)，定(ding)(ding)量(liang)分(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)的主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)依據是企(qi)業的經營和(he)財務資料(liao)以(yi)及一定(ding)(ding)的數(shu)學模型(xing)或數(shu)理統(tong)計方(fang)法(fa)(fa)，通(tong)過模型(xing)對(dui)數(shu)據進行(xing)分(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)，而定(ding)(ding)性分(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)法(fa)(fa)的主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)依據則是由分(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)者(zhe)的主(zhu)(zhu)觀判斷進行(xing)預(yu)警分(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)。

（一）定量分析法

1、單變量分析法

單變量財(cai)務(wu)預警模型(xing)選(xuan)取了美國1954-1964年(nian)間資(zi)產規模相(xiang)同的79家經營(ying)失敗(bai)企業和79家正(zheng)常(chang)經營(ying)的企業作為研究對象，運用統(tong)計方法對多個(ge)財(cai)務(wu)比率(lv)指標(biao)進行分析，得(de)出具有良好預測性(xing)的兩個(ge)財(cai)務(wu)指標(biao)依次為：債(zhai)(zhai)務(wu)保障(zhang)率(lv)（現金流量/負債(zhai)(zhai)總(zong)額(e)）、資(zi)產收益率(lv)（凈(jing)資(zi)產/資(zi)產總(zong)額(e)）和資(zi)產負債(zhai)(zhai)率(lv)（負債(zhai)(zhai)總(zong)額(e)/資(zi)產總(zong)額(e)）。

單(dan)變(bian)量分(fen)析實施簡(jian)單(dan)，但由于有時(shi)會出現(xian)對同一企業運用不同指(zhi)標測試結果不同的現(xian)象，逐漸被多變(bian)量分(fen)析法取(qu)代。

2、多變量分析法

Z值模型是具有代表性的多變量分析法。該模型對33家經營失敗企業和33家正常經營的企業進行研究。最終選擇對5個指標加權匯總對財務信息進行預測，研究結論就是著名的Z值模型。財務管理

該模型如下：

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5

其中：

X1=營運資(zi)金/總(zong)資(zi)產(chan)

X2=留存收益(yi)/總資產

X3=息稅(shui)前利潤(run)/總資產

X4=股東權(quan)益(yi)市場價值/總(zong)負債

X5=銷售收入/總資(zi)產

根據得到Z值(zhi)的不同對(dui)財(cai)(cai)務情況進行判斷，當(dang)Z<1.81財(cai)(cai)務危(wei)機發生(sheng)的可能(neng)性極(ji)大(da)。Z值(zhi)模(mo)型從企(qi)業多方(fang)面的綜(zong)合(he)信息(xi)指(zhi)標考核企(qi)業財(cai)(cai)務狀況，是具(ju)有代(dai)表性的多變量分析方(fang)法。

（二）定性分析法

1、標準化檢查法

該方(fang)法又稱(cheng)為(wei)風(feng)險(xian)分(fen)析調查(cha)(cha)法，是通過(guo)專業(ye)的(de)風(feng)險(xian)分(fen)析咨詢公司(si)、 人(ren)員等對(dui)企(qi)業(ye)可能遇(yu)到的(de)財務危(wei)機(ji)進行調查(cha)(cha)與(yu)分(fen)析。這(zhe)種方(fang)法的(de)缺點在于提出的(de)方(fang)法普(pu)遍適應于大(da)部分(fen)組織或企(qi)業(ye)，缺乏對(dui)企(qi)業(ye)個性特征的(de)分(fen)析，都某些(xie)存在財務危(wei)機(ji)隱(yin)患的(de)問題無法進行識別。

2、四階段癥狀分析法

該方(fang)法認(ren)為企(qi)業(ye)的(de)(de)財(cai)務(wu)危(wei)機可(ke)以分為四(si)個(ge)階(jie)段(duan)：潛伏(fu)期(qi)(qi)、發作期(qi)(qi)、惡化(hua)期(qi)(qi)、實現(xian)期(qi)(qi)。在四(si)個(ge)階(jie)段(duan)會(hui)呈現(xian)出不同的(de)(de)運營(ying)(ying)特點。因此，分析人員需要(yao)及時(shi)(shi)將企(qi)業(ye)現(xian)有(you)的(de)(de)經(jing)營(ying)(ying)狀況與各(ge)階(jie)段(duan)經(jing)營(ying)(ying)特點對照，及時(shi)(shi)發現(xian)財(cai)務(wu)危(wei)機發生的(de)(de)可(ke)能性，保證財(cai)務(wu)的(de)(de)正常運行。

在企業實施財務預警一般采用定量分析與定性分析相結合的方法，對于各種內外部因素產生的財務影響運用定性分析進行分析，當出現財務危機的可能現象時運用定量分析法進行分析，當指標偏離正常范圍內，分析原因并及時發出預警信號，及時遏制財務危機發生的可能性。財務管理

此外，針對不(bu)同(tong)(tong)行業、不(bu)同(tong)(tong)規模的企業，財(cai)務指標的選取應當不(bu)同(tong)(tong)。企業應當根據歷史(shi)信(xin)息建立適(shi)應于本公司的財(cai)務指標以及預(yu)警臨界值。

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